Приобретение всех ценных бумаг акционерного общества возможно посредством принудительного выкупа. Эта правовая конструкция уже более 10 лет привлекает внимание крупных собственников, желающих стать единоличными владельцами бизнеса. Однако на своем пути к заветным 100% акций они могут сталкиваться с трудностями.
Одной из них, наиболее распространенной, является вопрос законности процедуры. Многие собственники из-за нехватки знаний или нежелания изучить вопрос ставят под сомнение легитимность выкупа 100% акций компании. Такие доводы они стремятся подкрепить недостаточностью информации о процедуре, ее неоднозначностью и странностью. Многих пугает сам факт скупки акций без согласия акционеров – а вдруг последуют иски от миноритариев и долгие судебные тяжбы?
Ответим сразу всем сомневающимся – процедура принудительного выкупа акций миноритариев без их согласия абсолютно законна. Есть как минимум 2 веских повода убедиться в этом и закрыть вопрос навсегда.
Почему выкуп миноритарных ценных бумаг законен?
- Процедура предусмотрена положениями Главы XI.1. ПРИОБРЕТЕНИЕ БОЛЕЕ 30 ПРОЦЕНТОВ АКЦИЙ ПУБЛИЧНОГО ОБЩЕСТВА Федерального закона «Об акционерных обществах» №208-ФЗ от 26.12.1997, а именно – ст. 84.8. В девяти пунктах статьи и нескольких подпунктах раскрываются основные положения, применимые к процедуре – от условий реализации и содержания требования о выкупе и до вопросов цены скупки акций и действий отдельных лиц при реализации корпоративной технологии.
- Озабоченность и заинтересованность вопросом законности процедуры выразил Конституционный Суд РФ после получения ряда жалоб от миноритарных акционеров. Судебный орган провел проверку и выпустил Определение Конституционного Суда РФ от 03.07.2007 г. №681-О-П. В нем сказано, что отчуждение имущества на принудительной основе при условиях предварительного и равноценного возмещения возможно как для государственных нужд, так и в целях «общего для акционерного общества блага». В таких ситуациях вмешательство в право собственности акционеров носит оправданный характер, который не противоречит Конституции РФ и направлен на разрешение конфликта интересов мажоритария и миноритария. То есть судебный орган постановил, что решение о принудительном выкупе акций должно приниматься в рамках соответствующей юридической процедуры, которая предполагает соблюдение законодательных норм на всех ее этапах, осуществление в разумные сроки с ориентацией на цели защиты прав миноритариев как наиболее слабой стороны корпоративных отношений и эффективном судебном контроле.
Не стоит забывать, что соответствующая правовая конструкция, позволяющая крупным собственникам скупать ценные бумаги миноритариев, присутствует в законодательствах большинства стран мира. В этот список включены крупнейшие европейские государства (такие как Германия, Франция, Италия, Великобритания), США, Австралия, Канада, Бразилия. Что логично, требования к процедуре в зависимости от страны несколько изменяются.
Процедура принудительного выкупа акций имеет и своего рода «обратное» действие. Как известно, только после сосредоточения в своих руках более 95% ценных бумаг компании собственник или группа аффилированных лиц могут направить требование о выкупе оставшихся акций. Но они не обязаны этого делать. К примеру, соответствующий порог был преодолен в результате добровольного предложения, и акционер (группа лиц) не преследуют цели скупить 100% акций.
Однако как только мажоритарий преодолеет порог в >95%, миноритариям будет выслано уведомление о том, что у них возникает право требовать выкуп своих ценных бумаг. Основанием для этого служит ст. 84.7 ФЗ «Об АО».
В завершении еще раз отметим, что принудительный выкуп миноритарных долей полностью законен. Избежать негативных последствий поможет реализация процедуры с соблюдением всех требований нормативно-правовых актов, регулирующих данную процедуру.
Автор: Евгений Борисенко